近期，以太坊再次在稳定币USDT的供应链中占据主导地位，这是自2022年以来首次超过Tron。这一变化标志着以太坊在数字货币领域的持续影响力和竞争力。然而，尽管以太坊在某些方面取得了显著进展，但在过去的牛市中，其表现却不及比特币（BTC）。此外，以太坊的第二层（L2）扩展方案仍面临一些效率问题。本文将深入探讨这些问题及其背后的原因。
以太坊重夺USDT供应链主导地位
以太坊在数字货币市场中一直扮演着至关重要的角色，其强大的生态系统和智能合约功能吸引了大量用户和开发者。USDT是一种基于以太坊的稳定币，通过在以太坊区块链上发行和交易，为用户提供了一种相对稳定的资产选择。随着以太坊生态系统的不断扩展和升级，其处理能力和交易速度得到了显著提升，从而再次赢得了USDT供应链的主导地位。
为什么牛市中以太坊的表现不如BTC？
尽管以太坊在数字货币市场中占据重要地位，但在过去的牛市中，其表现却不及比特币。这主要有以下几个原因：
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投资者情绪和市场偏好：
投资者情绪和市场偏好在数字货币市场中起着至关重要的作用。在过去的一段时间里，比特币凭借其较高的市场主导地位和广泛的认可度，吸引了大量投资者的关注。相比之下，以太坊在某些时期面临着较大的市场压力，导致其表现相对较弱。 -
比特币ETF的成功：
自2024年初获得美国证券交易委员会（SEC）批准以来，美国现货比特币ETF在很大程度上比现货以太坊ETF更为成功。这些投资产品对以太币价格的相对影响较低，而对比特币价格的影响较大。这表明，投资者对比特币ETF的兴趣仍然比以太坊ETF高出一个数量级。 -
以太坊网络的拥堵和费用问题：
以太坊网络在过去的一段时间里经历了拥堵和高昂的交易费用问题。这在一定程度上限制了用户在以太坊上进行交易和部署智能合约的意愿，从而影响了其市场表现。
当前L2的效率问题
以太坊的第二层（L2）扩展方案旨在通过降低交易费用和提高交易速度来解决主链上的拥堵问题。然而，当前L2方案仍面临一些效率问题：
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跨L2互操作性不足：
目前，L2 rollup如Arbitrum、zkSync和Optimism等彼此独立运作，跨链通信成本高且速度慢。如果没有无缝的跨rollup交易，以太坊生态系统将继续处于碎片化状态，影响流动性和可组合性。 -
延迟和最终性问题：
OP Rollups引入了“挑战窗口”所带来的延迟（通常为7天），这成为跨链交易的瓶颈。而ZK rollups虽然提供更快的最终性，但其桥接最终性仍需数小时。这主要源于执行缓冲区和L1上昂贵的证明验证。 -
验证成本和信任假设：
尽管一些创新如证明聚合和Keystore Rollups旨在降低验证成本并增强跨rollup的可组合性，但它们也引入了信任假设。如果某个rollup的总锁仓价值（TVL）超过了抵押的保证金，攻击可能会变得有利可图。
结论
以太坊重夺USDT供应链主导地位是其生态系统持续发展和竞争力提升的体现。然而，在牛市中，以太坊的表现不如比特币，这主要受投资者情绪、市场偏好以及网络拥堵和费用问题的影响。此外，当前L2方案仍面临跨链互操作性不足、延迟和最终性问题以及验证成本和信任假设等挑战。未来，以太坊需要继续推进技术创新和生态建设，以克服这些挑战并进一步提升其在数字货币市场中的地位。